Análise A onda de consolidação operador através das Américas e da Europa é impulsionada pela necessidade urgente de cortar custos e obter economias de escala. Com receita média por usuário (ARPU) em queda, mesmo para serviços LTE e fibra supostamente superiores, e com enormes melhorias de infraestrutura ainda está à frente, as operadoras precisam encontrar eficiências de custo drásticas ou ser remetido para uma espiral de aumento da dívida e pela queda das margens.
Mesmo em os EUA, as quatro grandes operadoras, cuja ARPUs são a inveja do resto do mundo, estão vendo seus lucros espremido pela concorrência de preços e da despesa enorme capital (CAPEX) contas, e agora eles estão sendo atingido por um outro fator, o custo inflado do espectro. Todos os quatro têm visto os seus valores de mercado reduziu nos últimos dias, com os investidores assustados com os lances feitos no leilão AWS-3 espectro atual, bem como avisos de trimestres difíceis dos dois líderes de mercado e as guerras de preços em curso.
Tais nervosismo vai colocar ainda mais pressão sobre os portadores de adoptar uma abordagem radicalmente diferente para a construção de suas redes, incluindo as estratégias definidas pelo software que acabará por comer nas receitas de fabricantes de equipamentos tradicionais.
Sprint martelado apesar de sua cautela leilão
Todos os quatro cellcos nacionais norte-americanos têm visto suas ações sendo despejado na semana passada, e perderam um total de US $ 45 bilhões em valor de mercado entre eles desde meados de novembro, de acordo com cálculos do Wall Street Journal. Essa perda de valor é maior do que a capitalização da Sprint e T-Mobile mercado combinada.
Sprint sofreram mais, com uma queda de 16 por cento na segunda semana de dezembro, refletindo a persistente falta de confiança no veículo, o qual foi menos agressivo do que o T-Mobile EUA de redução de preços, mas não foi capaz de aumentar o seu prémio base de forma significativa tanto. Ele também foi atingido por atrasos no seu plano de LTE rollout ambicioso, ea transição tem causado problemas de qualidade de rede temporário que tenha adicionado ao seus problemas de churn.
A queda no valor da Sprint mostra a nova frieza em ações transportadora não é apenas sobre o fator manchete da oferta enorme preços no leilão AWS-3, que já chegou a US $ 43 bilhões. Sprint foi o único dos quatro grandes de ficar de fora desse processo, dizendo que ela tem capacidade suficiente para apoiar a sua infra-estrutura multimodo Network Vision e sua oferta de LTE Faísca triband para agora. Ele irá se concentrar em alavancar seu grande trunfo, a sua enorme quantidade de espectro de 2,5 GHz, para melhorar o seu custo: posição capacidade em relação aos seus rivais, e aguarde até que o leilão 2016 600MHz para adquirir mais frequências.
Ficar fora da loucura AWS-3 não salvou Sprint da raiva dos investidores, em parte por causa de seus problemas em curso, e em parte porque a venda do espectro atual criou novas expectativas para o leilão incentivo 600MHz de freqüências de transmissão. Desde bandas sub-1GHz são geralmente vistos como ativos "à beira-mar", os investidores temem que a venda 2016 pode comandar preços ainda mais elevados do que o AWS-3, e, nessa fase, a Sprint é esperado para ser um comprador pesado, como é TMO.
É claro que não é tão simples como isso. Muitas mudanças do mercado terá ocorrido no momento em que o procedimento atrasado 2016 começa em curso, e muitos operadores será a criação de maior valor em bandas de capacidade por essa fase, ao invés de freqüências sub-1GHz com foco em cobertura.
No entanto, por agora, teme que os operadores nunca será capaz de dar um basta aos gastos espectro - mesmo com o uso de Wi-Fi e outras opções - estão assombrando os estoques de operadoras. T-Mobile perdeu 10 por cento na primeira semana de dezembro, enquanto a Verizon perdeu seis por cento e AT & T e cinco por cento, em parte por causa das somas elevadas eles vão acabar pagando se forem licitantes vencedores.
Mas avisos sobre lucros menores no trimestre atual, emitidos por Verizon e AT & T, são também um fator importante, especialmente porque estas vibrações negativas não são sobre o negócio de rede fixa, mas sobre wireless, que normalmente é o motor de crescimento. Os mercados estão preocupados que as guerras de preços, e as cada vez maiores promoções e descontos operadoras devem oferecer para atrair e reter os consumidores, vai se arrastar até o próximo ano.
A necessidade de consolidação
A consolidação é o remédio usual para guerras de preços excessivos, como visto em outros mercados competitivos como a França. Em uma nota de pesquisa, na semana passada, os analistas Jefferies Mike McCormack, Scott Goldman e Tudor Mustaţă escreveu que tinha "dúvidas para a sustentabilidade do mercado de quatro jogadores", e que "sem um M mais acomodatícia & A meio ambiente, os preços de curto prazo mais baixas para os consumidores provavelmente vai acabar mal para todos ".
Estes são o tipo de opiniões que enviam os investidores a correr, mas têm menos impacto sobre as autoridades de concorrência. Enquanto Sprint proprietário Softbank argumentado persuasivamente, no início do ano, que uma fusão com TMO criaria um terceiro jogador mais viável e mais lucros todo - o que poderia, então, ser investidos em serviços e capacidade - ela se afastou de fazer uma oferta no final , dissuadido por provável escrutínio antitruste de um acordo que reduziria o número de portadores. Outras ofertas para a quarta operadora ainda pode se materializar em 2015, a partir de lavar ou mesmo Vodafone (ver item separado), mas por agora TMO é agressivamente independente e aumentando continuamente a aposta em termos de ofertas de consumo. Mesmo Verizon, geralmente distantes de tal combate a lama, foi forçado a participar, daí o seu aviso sobre os níveis de lucro atuais.
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