Comentário Dados equipamento de rede Emulex, atormentado pelo investidor ativista Elliott Gestão, deu-se a sua independência e comprava-se a Avago Technologies por US $ 606m em dinheiro - US $ 8 / share - dando executivos e investidores um bom inesperados.
Assim como Emulex, Avago também adquire esteio Fibre Channel HBA de negócios da empresa, seu negócio de análise de link Ethernet nascente Endace e outros pedaços de silicone diversos e peças.
Fibre Channel não está realmente crescendo, mas é uma mina de ouro, com a 8 Gbit / s para a transição 16Gbit / s em curso e um 32Gbit / s de mudança que vem - com atualização previsível e negócios OEM em perspectiva.
Embora FC SANs estão sob ataque de SANs de servidores, sistemas de hiper-convergente, iSCSI SANS e HDFS aglomerados grande de dados, seu futuro parece garantido e estável.
Endace é uma história diferente. Comprei um par de anos atrás, como parte de uma tentativa de relançar o crescimento, Emulex esperava que iria contribuir com US $ 40 milhões / ano para sua receita, mas ele está fazendo um décimo disso.
Elliott Management comprado em Emulex antes da compra Endace, e se opôs que a aventura financeira.
Avago é uma empresa de construção de portfólio e não um técnico de alto crescimento iniciar-se no estilo de armazenamento clássico. As chances são de que, como acontece com a sua aquisição LSI , ele vai manter os bits que ela quer e vender os outros - que, esperamos, poderia significar Endace pode estar à venda.
Hock Tan, presidente e CEO da Avago, deu a uma cotação preparado: "negócios de conectividade da Emulex se encaixa muito bem com o portfólio existente da Avago atender ao mercado de fim de armazenamento da empresa."
Benck acrescentou sua própria observação enlatada: "Essa combinação representa uma grande oportunidade para a Emulex e seus funcionários a construir sobre o nosso histórico de fornecimento de soluções de ponta aos nossos clientes, oferecendo um valor imediato aos nossos acionistas."
O anúncio também inclui esta pérola: "Altos membros da equipe de gestão Emulex e todos os diretores da Emulex, proprietária de cerca de 2,5 por cento das ações em circulação da Emulex coletivamente, tenham executado Acordos para Concursos e Suporte em apoio à operação."
Poderia ter feito melhor ...
Lembra quando Broadcom tentou assumir Emulex em 2009, com um lance máximo de US $ 912M, que o conselho da Emulex rejeitou , dizendo que subvalorizada Emulex?
Agora, cinco anos mais tarde, ele aceitou uma oferta $ 606m: que é 34 por cento menor. Embora, o crédito quando devido, as receitas da Emulex de crédito fez crescer de ano fiscal de 2009, de US $ 378m, até 2010, de US $ 400 milhões até US $ 502m em 2012 - mas, desde então, diminuiu para US $ 447m no ano fiscal de 2014.
Já chega.
O que isso significa para QLogic, o outro fornecedor HBA, que também sofreu como a taxa de crescimento da receita FC desacelerou e seu get-out-of-FC-prisão esforços vacilou? QLogic pegou HBA biz da Brocade, vendeu um negócio InfiniBand para Intel e está fazendo mais dinheiro do que Emulex, esperando a ultrapassar US $ 500 milhões de faturamento anual, em seu último ano financeiro. Seu lucro no ponto de nove meses é de cerca de US $ 40 milhões.
Emulex fez um pouco menos de US $ 450 milhões em seu último ano financeiro e fez uma perda de US $ 29.5m.
QLogic é agora uma empresa madura, seus dias de alto crescimento estão por trás dele. Ele pode razoavelmente esperar para ser um negócio HBA geradora de caixa rentável e tem a esperança de usar esse dinheiro para investir em setores de tecnologia de crescimento. Alternativamente, poderia fazer uma boa aquisição geradora de caixa de uma empresa Sierra-like Avago ou PMC.
Com base no buy Emulex - $ 606m para US $ 450 milhões de receita - o seu preço poderia ser de US $ 750 milhões-ish.
El Reg também se pergunta sobre o ajuste entre a rede SAN sniffing e empresas de análise de empilhamento superior como ExtraHop, instrumentos virtuais e QLogic. Teoricamente, as tecnologias parecem ser complementares.
Com o buy Avago, Emulex clientes e parceiros de canal vai ser aliviado com a remoção de incerteza sobre o futuro da Emulex. Os conselhos de administração da Avago e Emulex acordaram a transação e é praticamente um negócio feito, se os acionistas da Emulex jogar bonito. O negócio está definido para fechar até novembro deste ano. ®
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