Magic Quadrant for Enterprise Backup / Recovery
Michael Dell e Silver Lake Partners, que querem tomar o controlo exclusivo da gigante de TI da Dell, estão dispostos a oferecer seus companheiros acionistas $ 13,75 para cada ação - mas só se as regras de votação do acordo são alteradas.
Sem surpresa, investidor top-gun Carl Icahn, que tem um acordo de US $ 14 por ação em cima da mesa, já pediu ao comitê especial Dell supervisionar a privatização oferta de US $ 24 bilhões para não mudar os procedimentos de votação.
Como El Reg informou na semana passada , o pacote de aquisição Lake Dell / Silver é devido a ir para o voto dos acionistas em 02 de agosto, e os dois querem apenas o virou em cédulas de contar: nenhuma abstenções contam como votos "não", a menos que Big Mike consegue mudar as regras.
Devido à forma como o acordo foi inicialmente estruturado, todos os acionistas não afiliados - ou seja, aqueles que não trabalham para a própria Dell - que não votam explicitamente uma forma ou de outra será contado como uma rejeição como as regras estão atualmente. Com o voto de estar perto, cada um conta, e ter aqueles que se abstêm contam como um "não" pode, e provavelmente, afundar esta oferta.
Dell CEO e fundador Michael Dell sabe disso. Icahn sabe disso, e quase todo mundo sabe disso. E assim, previsivelmente, Icahn deixou a comissão especial Dell tem um pedaço de sua mente em outro comunicado . E ele levantou o espectro de ações judiciais se as regras forem de fato mudou no meio do negócio.
"Como você sabe, os bilhões de dólares em valor de mercado das ações da Dell ter negociado vez que os termos do acordo de fusão se tornou público", escreveu Icahn.
"Isso é mais do que o valor de mercado agregado de muitos (senão a maioria) as empresas públicas. Todos esses comércios assumidos que a exigência de voto para aprovar a transação foi tão recitado e irrenunciável no Acordo de Incorporação. É realmente OK para alterar a fato relevante em que os compradores e vendedores se baseou para um aumento de sinal em consideração fusão? Existe algum preço pelo qual isso pode ser feito corretamente? Pensamos que não. "
Baseando-se em números de artigos de imprensa, Icahn afirmou que o voto sairia de 40 por cento e para 60 por cento contra, se as regras permaneceu o mesmo e talvez na ordem dos 50 por cento a favor e contra, com a mudança de regra. Assim, a mudança de regra não vai ter um grande efeito em favor da Dell, de qualquer forma, somos informados.
"A verdade pura e simples é que Michael Dell e Silver Lake ter subestimado a extensão do acionista oposição à Dell / Silver Lake Michael transação e não estão dispostos a pagar o valor justo para obter a aprovação de sua transação freeze-out interessados partido", o carta ao comité especial Dell de Icahn continuou.
"Acreditamos que muitos acionistas da Dell, que atualmente se opõem à transação podem simplesmente não ter votado, porque eles sabiam que sua inação contaria como um voto contra a fusão e que a condição de aprovação dos acionistas Unaffiliated não poderia ser dispensada. Caso esses eleitores ser marginalizados devido a uma mudança nas regras? Em um buyout liderado gestão, onde o CEO tenta assumir o controle da empresa, não deve ser a carga sobre a empresa para obter os votos afirmativos necessários? "
Icahn disse que o conselho Dell está servindo para além do seu mandato de um ano e que a reunião anual da Dell deve ser realizada no dia 02 de agosto, ao mesmo tempo em que a fusão. Isso serviria para os propósitos de Icahn, é claro. Icahn não fez segredo de que ele quer uma nova lista de conselheiros eleitos para a Dell e que ele não iria deixá-Big Mike administrar a empresa, se o Icahn Enterprises / tag team Southeastern Asset Management prevalece no descarrilar o negócio Lake aquisição Dell / Silver.
Com todos os acionistas na sala, Icahn poderia começar um novo conselho dirigido e ter os acionistas colocou a transação proposta para o teste. Duas semanas atrás, Icahn adoçado seus US $ 14 por ação oferta , que iria manter Dell uma empresa pública, com mandados especiais para estoque que a Dell acionistas seriam autorizados a vender por US $ 20 a pop ao longo dos próximos sete anos. Dependendo de quando os acionistas executados os mandados, Icahn disse que seu negócio vale a pena em algum lugar entre $ 15,50 e US $ 18 por ação, incluindo a US $ 14 por ação em sua oferta original.
Tanto o Icahn / SAM e Dell / Silver Lake promoções envolvem o uso de muitos milhares de milhões de dinheiro atualmente nos cofres da empresa para comprar de volta ações de Wall Street. Icahn é honesto sobre a venda de alguns ativos, e provavelmente vender ainda mais do que ele está insinuando se a experiência passada é qualquer guia de desempenho futuro.
Dell, o homem, não disse quais os bens que ele pode considerar vender, mas é evidente que vai ser parte de uma reorganização que Dell / Silver Lake fazer se prevalecer. E, talvez, ainda que não recebe a quantidade que eles querem e Dell permanece, uma vez que é uma empresa pública com Big Mike no comando.
Talvez Dell pode comprar negócio de servidores x86 da IBM antes Lenovo Group faz? Há uma série de possibilidades no fluxo agora. ®
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