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Embora haja mania fusão entre as duas operadoras de telefonia fixa e celular em todo o mundo por razões muito positivas (em os EUA, Alemanha, Holanda e em outros lugares), o desejo de adquirir em França é alimentada por apetites um pouco desesperados.
Para os operadores franceses, a perturbação causada pelos dois anos de celular market-share-agarrando pela Ilíada de Livre Celular está levando a um repensar. Muitas de suas ações são agora dirigido puramente por auto-preservação em vez de uma tentativa de elevar os lucros.
Foi o surgimento da quarta operadora - Free Mobile, que é punting chamadas gratuitas e pacotes cheapo - há dois anos que tem causado revolta preço. Com o offload generalizada de 70 por cento mais do tráfego celular para Wi-Fi, o novo operador foi cobrando preços tão baixos quanto 2 € por mês para pacotes de celulares. Isso aconteceu exatamente como Vivendi comprou a 45 por cento da SFR que ainda não possuía da Vodafone e, imediatamente, o conglomerado francês teve um dilema em suas mãos: será que manter ou se livrar de SFR?
Oficialmente SFR está prestes a ser transferida para os acionistas da Vivendi existentes através de uma atribuição de acções simples, segregando o preço das ações da Vivendi perturbação nos mercados móveis franceses.
Mas agora o lance está esquentando, com a oferta intervenção rumores de proprietário da Numericable private equity Altice finalmente se materializando, e uma contra-oferta emergindo terceiro colocado jogador celular Bouygues Telecom - um movimento que levaria França volta a ter apenas três operadoras de celular.
Livre reivindicou sete milhões de clientes nos anos seguintes, principalmente a partir de Bouygues e SFR, com a Orange atuação da France Telecom como seu parceiro de roaming, como ele conduziu uma estratégia de build-out originais.
Livre construído apenas 2.700 estações base, onde outras empresas tinham necessários 10 vezes esse número para cobrir França. Em vez disso, simplesmente confia em seu próprio Homespot Wi-Fi e contrato de roaming da Orange para manter os clientes em algum tipo de rede. Acordo de roaming de Orange trouxe muito dinheiro, era uma condição da quarta licença (embora deva ser renovada em poucos anos).
Quando Faultline disse recentemente que o lar natural para Numericable estava certo ao lado de SFR, o que quis dizer foi o Numericable foi obrigado a querer SFR depois que veio a público. O que não disse foi que ninguém iria querer isso.
Vivendi disse ontem que já recebeu duas ofertas vinculativas para controlar a participação em sua subsidiária SFR, mas não revelou qualquer um dos termos e condições - apenas as fontes dos lances: mãe da Numericable Altice e Bouygues Telcom.
Imprensa francesa sugerem que a oferta Altice valores SFR maior, mas se oferece para comprar menos, pagar com a dívida, dinheiro e ações no empreendimento, enquanto o negócio Bouygues valoriza-lo um pouco menor, mas oferece mais dinheiro antecipadamente.
O comunicado da Vivendi diz simplesmente que as ofertas incluem compromissos de financiamento e Conselho Fiscal da Vivendi passa a analisar as ofertas e ver o que é melhor para os acionistas e empregados.
Alguns relatos dizem que a oferta Bouygues inclui US $ 14.4bn em dinheiro, enquanto o negócio Altice é dito para oferecer menos dinheiro. Ambas as ofertas deixar Vivendi com uma participação substancial: a oferta Bouygues é dito para deixar algo perto de 46 por cento, a Altice lidar mais com 32 por cento.
Nós suspeitamos que as ofertas são muito semelhantes, no montante de valor que eles oferecem Vivendi, e que sua resposta depende se ele quer continuar a manter um estoque minoritária na SFR, e, em caso afirmativo, de que tamanho. As condições impostas sobre o que ele pode fazer com que o estoque e, quando também vai desempenhar um papel.
Para Numericable, uma aquisição seria uma rota para o jogo quad depois de um programa de modernização de longo e difícil. Para Bouygues, seria a criação de um mais poderoso, rival tradicional de laranja, ao lado do disruptor, grátis Mobile.
Bouygues é um grande conglomerado levando-se em interesses de construção, radiodifusão e telecomunicações, com faturamento de o equivalente a US $ 45 bilhões. A empresa francesa prometeu que seu plano de fusão não requer redundâncias, provavelmente fazê-lo na esperança de cortejar a aprovação do governo.
Bouygues é dito para reivindicar que porque já tem uma rede móvel, não haveria tanto os custos de integração e de poupança de combinar as duas redes e que a rede celular combinado seria maior do que laranja, pelo menos dentro da França. Numericable já tem um MVNO com a Orange.
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